咖啡市场，这个曾经被看作是充满活力和增长潜力的领域，如今却面临着前所未有的挑战。两大咖啡巨头瑞幸和星巴克在2024年一季度的财报中均显示出业绩不佳的态势，而市场中的价格战更是愈演愈烈，让这场竞争变得愈发白热化。

一、瑞幸“增收不增利”，补贴策略双刃剑

瑞幸咖啡在2024年一季度的财报中，虽然营收实现了415的增长，但净利润却出现了亏损。这一结果令人惊讶，毕竟瑞幸在过去几年中一直是咖啡市场的佼佼者。然而，仔细分析财报数据，我们可以发现，瑞幸的亏损并非无迹可寻。

首先，瑞幸在2024年一季度的运营费用大幅增长，达到了63433亿元，较2023年同期增长了688。这其中，大规模持续补贴低价咖啡是导致公司“入不敷出”的重要原因。瑞幸通过99元等低价咖啡活动吸引消费者，虽然提升了交易规模和门店扩张速度，但也带来了高昂的成本支出。这种补贴策略虽然短期内能够刺激销售，但长期来看却对公司的盈利能力造成了负面影响。

其次，瑞幸在门店扩张和结构调整上也面临挑战。虽然瑞幸的门店数量在快速增长，但自营门店同店销售增长率却出现了下滑。这表明，瑞幸在快速扩张的过程中可能忽视了门店运营质量的提升，导致部分门店的盈利能力下降。此外，瑞幸在商场和街边店的周期性更强，这也增加了公司的运营风险。

二、星巴克业绩下滑，高端市场面临挑战

与瑞幸不同，星巴克一直以来都坚持高端市场定位。然而，在2024年一季度，星巴克也遭遇了营收和净利润双双下滑的困境。这一结果对于星巴克来说无疑是一个巨大的打击，毕竟星巴克在过去几年中一直保持着稳定的增长态势。